2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題帶答案
2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題(一)
2013年1月,甲公司為拓展市場,形成以上海為中心、輻射華東的新的市場領(lǐng)域,著手籌備并購乙公司。并購雙方經(jīng)過多次溝通,于2013年3月最終達成一致意向。
甲公司準(zhǔn)備收購乙公司100%的股權(quán),為此聘請資產(chǎn)評估機構(gòu)對乙公司進行價值評估,評估基準(zhǔn)日為2012年12月31日。資產(chǎn)評估機構(gòu)采用收益法和市場法兩種方法對乙公司價值進行評估。并購雙方經(jīng)協(xié)商,最終確定按市場法的評估結(jié)果作為交易的基礎(chǔ),并得到有關(guān)方面的認可。與乙公司價值評估相關(guān)的資料如下:
(1)2012年12月31日,乙公司資產(chǎn)負債率為50%,稅前債務(wù)資本成本為8%。假定無風(fēng)險報酬率為6%,市場投資組合的預(yù)期報酬率為12%,可比上市公司無負債經(jīng)營β值為0.8。
(2)乙公司2012年稅后利潤為2億元,其中包含2012年12月20日乙公司處置一項無形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元。
(3)2012年12月31日,可比上市公司平均市盈率為15倍。
假定并購乙公司前,甲公司價值為200億元;并購乙公司后,經(jīng)過內(nèi)部整合,甲公司價值將達到235億元。
甲公司應(yīng)支付的并購對價為30億元。甲公司預(yù)計除并購對價款外,還將發(fā)生相關(guān)交易費用0.5億元。
假定不考慮其他因素。
要求:
(1)分別從行業(yè)相關(guān)性角度和被并購企業(yè)意愿角度,判斷甲公司并購乙公司屬于何種并購類型,并簡要說明理由。
(2)計算用收益法評估乙公司價值時所使用的折現(xiàn)率。
(3)用可比企業(yè)分析法計算乙公司的價值。
(4)計算甲公司并購收益和并購凈收益,并從財務(wù)管理角度判斷該并購是否可行。
2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題答案
【正確答案】(1)從行業(yè)相關(guān)性角度,甲公司并購乙公司屬于橫向并購。
理由:該并購是生產(chǎn)經(jīng)營相同產(chǎn)品,且甲公司從2013年1月開始也將上海作為自己的市場領(lǐng)域,所以屬于橫向并購。
從被并購企業(yè)意愿角度,甲公司并購乙公司屬于善意并購。
理由:并購雙方經(jīng)過充分溝通達成一致。
(2)乙公司負債經(jīng)營β系數(shù)=0.8×[1+(1-25%)×(50%/50%)]=1.4
re=6%+1.4×(12%-6%)=14.4%
rd=8%×(1-25%)=6%
rwacc=14.4%×50%+6%×50%=10.2%
或:re=6%+0.8×[1+(1-25%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.4%
rwacc=14.4%×50%+8%×(1-25%)×50%=10.2%
(3)調(diào)整后的乙公司2012年稅后利潤為:2-0.1=1.9(億元)
乙公司價值=1.9×15=28.5(億元)
或:乙公司價值=(2-0.1)×15=28.5(億元)
(4)計算并購收益和并購凈收益
并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)
并購溢價=30-28.5=1.5(億元)
并購凈收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)
或:并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)
并購凈收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)
甲公司并購乙公司后能夠產(chǎn)生4.5億元的并購凈收益,從財務(wù)管理角度分析,此項并購交易可行。
【答案解析】
【該題針對“并購價值評估”知識點進行考核】
2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題(二)
福瑞公司是山東省的一家中型生產(chǎn)性企業(yè),主要產(chǎn)品是兒童玩具,產(chǎn)品在國內(nèi)市場的占有額比較大。該公司生產(chǎn)部門采用滾動預(yù)算方法編制制造費用預(yù)算。已知2012年分季度的制造費用預(yù)算如下表所示(其中間接材料費用忽略不計):
2012年全年制造費用預(yù)算 金額單位:元
項 目 | 第1季度 | 第2季度 | 第3季度 | 第4季度 | 合計 |
直接人工預(yù)算總工時(小時) | 52000 | 51000 | 51000 | 46000 | 200000 |
變動制造費用 |
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間接人工費用 | 208000 | 204000 | 204000 | 184000 | 800000 |
水電與維修費用 | 130000 | 127500 | 127500 | 115000 | 500000 |
小 計 | 338000 | 331500 | 331500 | 299000 | 1300000 |
固定制造費用 |
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設(shè)備租金 | 200000 | 200000 | 200000 | 200000 | 800000 |
管理人員工資 | 50000 | 50000 | 50000 | 50000 | 200000 |
小 計 | 250000 | 250000 | 250000 | 250000 | 1000000 |
制造費用合計 | 588000 | 581500 | 581500 | 549000 | 2300000 |
2012年3月31日公司在編制2012年第2季度~2013年第1季度滾動預(yù)算時,發(fā)現(xiàn)未來的四個季度出現(xiàn)以下情況:
(1)間接人工費用預(yù)算工時分配率將上漲為4.2元/小時。
(2)原設(shè)備租賃合同到期,公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低為760000元。
(3)2012年第2季度到2013年第1季度的預(yù)計直接人工總工時分別為50500小時、49500小時、48000小時和52000小時。
要求:
(1)編制的2012年第2季度~2013年第1季度制造費用預(yù)算,填寫下表。
2012年第2季度~2013年第1季度制造費用預(yù)算 金額單位:元
項 目 | 2012年度 | 2013年度 | 合計 | ||
第2季度 | 第3季度 | 第4季度 | 第1季度 | ||
直接人工預(yù)算總工時(小時) | 50500 | 49500 | 48000 | 52000 | 200000 |
變動制造費用 |
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間接人工費用 |
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水電與維修費用 |
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小計 |
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固定制造費用 |
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設(shè)備租金 |
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管理人員工資 | 50000 | 50000 | 50000 | 50000 | 200000 |
小計 |
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制造費用合計 |
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(2)回答滾動預(yù)算的優(yōu)點和缺點;
(3)說明滾動預(yù)算法的適用情況。
2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題答案
【正確答案】(1)2012年第2季度~2013年第1季度制造費用預(yù)算 金額單位:元
項 目 | 2012年度 | 2013年度 | 合計 | ||
第2季度 | 第3季度 | 第4季度 | 第1季度 | ||
直接人工預(yù)算總工時(小時) | 50500 | 49500 | 48000 | 52000 | 200000 |
變動制造費用 |
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間接人工費用 | 212100 | 207900 | 201600 | 218400 | 840000 |
水電與維修費用 | 126250 | 123750 | 120000 | 130000 | 500000 |
小計 | 338350 | 331650 | 321600 | 348400 | 1340000 |
固定制造費用 |
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設(shè)備租金 | 190000 | 190000 | 190000 | 190000 | 760000 |
管理人員工資 | 50000 | 50000 | 50000 | 50000 | 200000 |
小計 | 240000 | 240000 | 240000 | 240000 | 960000 |
制造費用合計 | 578350 | 571650 | 561600 | 588400 | 2300000 |
(2)優(yōu)點:與定期預(yù)算相比,滾動預(yù)算具有更強的相關(guān)性。
缺點:管理者每個月(或每季、每半年)需要為下一個周期的預(yù)算耗時費力,需要投入相當(dāng)?shù)臋C會成本。
(3)滾動預(yù)算法適用于運營環(huán)境變化比較大、最高管理者希望從更長遠視角來進行決策的公司。
【答案解析】
【該題針對“預(yù)算編制”知識點進行考核】
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