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2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題帶答案

時間: 思晴2 資訊

  2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題(一)

  2013年1月,甲公司為拓展市場,形成以上海為中心、輻射華東的新的市場領(lǐng)域,著手籌備并購乙公司。并購雙方經(jīng)過多次溝通,于2013年3月最終達成一致意向。

  甲公司準(zhǔn)備收購乙公司100%的股權(quán),為此聘請資產(chǎn)評估機構(gòu)對乙公司進行價值評估,評估基準(zhǔn)日為2012年12月31日。資產(chǎn)評估機構(gòu)采用收益法和市場法兩種方法對乙公司價值進行評估。并購雙方經(jīng)協(xié)商,最終確定按市場法的評估結(jié)果作為交易的基礎(chǔ),并得到有關(guān)方面的認可。與乙公司價值評估相關(guān)的資料如下:

  (1)2012年12月31日,乙公司資產(chǎn)負債率為50%,稅前債務(wù)資本成本為8%。假定無風(fēng)險報酬率為6%,市場投資組合的預(yù)期報酬率為12%,可比上市公司無負債經(jīng)營β值為0.8。

  (2)乙公司2012年稅后利潤為2億元,其中包含2012年12月20日乙公司處置一項無形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元。

  (3)2012年12月31日,可比上市公司平均市盈率為15倍。

  假定并購乙公司前,甲公司價值為200億元;并購乙公司后,經(jīng)過內(nèi)部整合,甲公司價值將達到235億元。

  甲公司應(yīng)支付的并購對價為30億元。甲公司預(yù)計除并購對價款外,還將發(fā)生相關(guān)交易費用0.5億元。

  假定不考慮其他因素。

  要求:

  (1)分別從行業(yè)相關(guān)性角度和被并購企業(yè)意愿角度,判斷甲公司并購乙公司屬于何種并購類型,并簡要說明理由。

  (2)計算用收益法評估乙公司價值時所使用的折現(xiàn)率。

  (3)用可比企業(yè)分析法計算乙公司的價值。

  (4)計算甲公司并購收益和并購凈收益,并從財務(wù)管理角度判斷該并購是否可行。

  2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題答案

  【正確答案】(1)從行業(yè)相關(guān)性角度,甲公司并購乙公司屬于橫向并購。

  理由:該并購是生產(chǎn)經(jīng)營相同產(chǎn)品,且甲公司從2013年1月開始也將上海作為自己的市場領(lǐng)域,所以屬于橫向并購。

  從被并購企業(yè)意愿角度,甲公司并購乙公司屬于善意并購。

  理由:并購雙方經(jīng)過充分溝通達成一致。

  (2)乙公司負債經(jīng)營β系數(shù)=0.8×[1+(1-25%)×(50%/50%)]=1.4

  re=6%+1.4×(12%-6%)=14.4%

  rd=8%×(1-25%)=6%

  rwacc=14.4%×50%+6%×50%=10.2%

  或:re=6%+0.8×[1+(1-25%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.4%

  rwacc=14.4%×50%+8%×(1-25%)×50%=10.2%

  (3)調(diào)整后的乙公司2012年稅后利潤為:2-0.1=1.9(億元)

  乙公司價值=1.9×15=28.5(億元)

  或:乙公司價值=(2-0.1)×15=28.5(億元)

  (4)計算并購收益和并購凈收益

  并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)

  并購溢價=30-28.5=1.5(億元)

  并購凈收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)

  或:并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)

  并購凈收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)

  甲公司并購乙公司后能夠產(chǎn)生4.5億元的并購凈收益,從財務(wù)管理角度分析,此項并購交易可行。

  【答案解析】

  【該題針對“并購價值評估”知識點進行考核】

  2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題(二)

  福瑞公司是山東省的一家中型生產(chǎn)性企業(yè),主要產(chǎn)品是兒童玩具,產(chǎn)品在國內(nèi)市場的占有額比較大。該公司生產(chǎn)部門采用滾動預(yù)算方法編制制造費用預(yù)算。已知2012年分季度的制造費用預(yù)算如下表所示(其中間接材料費用忽略不計):

  2012年全年制造費用預(yù)算 金額單位:元

項 目

第1季度

第2季度

第3季度

第4季度

合計

直接人工預(yù)算總工時(小時)

52000

51000

51000

46000

200000

變動制造費用

 

 

 

 

 

間接人工費用

208000

204000

204000

184000

800000

水電與維修費用

130000

127500

127500

115000

500000

小 計

338000

331500

331500

299000

1300000

固定制造費用

 

 

 

 

 

設(shè)備租金

200000

200000

200000

200000

800000

管理人員工資

50000

50000

50000

50000

200000

小 計

250000

250000

250000

250000

1000000

制造費用合計

588000

581500

581500

549000

2300000

  2012年3月31日公司在編制2012年第2季度~2013年第1季度滾動預(yù)算時,發(fā)現(xiàn)未來的四個季度出現(xiàn)以下情況:

  (1)間接人工費用預(yù)算工時分配率將上漲為4.2元/小時。

  (2)原設(shè)備租賃合同到期,公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低為760000元。

  (3)2012年第2季度到2013年第1季度的預(yù)計直接人工總工時分別為50500小時、49500小時、48000小時和52000小時。

  要求:

  (1)編制的2012年第2季度~2013年第1季度制造費用預(yù)算,填寫下表。

  2012年第2季度~2013年第1季度制造費用預(yù)算 金額單位:元

項 目

2012年度

2013年度

合計

第2季度

第3季度

第4季度

第1季度

直接人工預(yù)算總工時(小時)

50500

49500

48000

52000

200000

變動制造費用

 

 

 

 

 

間接人工費用

 

 

 

 

 

水電與維修費用

 

 

 

 

 

小計

 

 

 

 

 

固定制造費用

 

 

 

 

 

設(shè)備租金

 

 

 

 

 

管理人員工資

50000

50000

50000

50000

200000

小計

 

 

 

 

 

制造費用合計

 

 

 

 

 

  (2)回答滾動預(yù)算的優(yōu)點和缺點;

  (3)說明滾動預(yù)算法的適用情況。

  2017年高級會計師考試高會實務(wù)模擬試題答案

  【正確答案】(1)2012年第2季度~2013年第1季度制造費用預(yù)算 金額單位:元

項 目

2012年度

2013年度

合計

第2季度

第3季度

第4季度

第1季度

直接人工預(yù)算總工時(小時)

50500

49500

48000

52000

200000

變動制造費用

 

 

 

 

 

間接人工費用

212100

207900

201600

218400

840000

水電與維修費用

126250

123750

120000

130000

500000

小計

338350

331650

321600

348400

1340000

固定制造費用

 

 

 

 

 

設(shè)備租金

190000

190000

190000

190000

760000

管理人員工資

50000

50000

50000

50000

200000

小計

240000

240000

240000

240000

960000

制造費用合計

578350

571650

561600

588400

2300000

  (2)優(yōu)點:與定期預(yù)算相比,滾動預(yù)算具有更強的相關(guān)性。

  缺點:管理者每個月(或每季、每半年)需要為下一個周期的預(yù)算耗時費力,需要投入相當(dāng)?shù)臋C會成本。

  (3)滾動預(yù)算法適用于運營環(huán)境變化比較大、最高管理者希望從更長遠視角來進行決策的公司。

  【答案解析】

  【該題針對“預(yù)算編制”知識點進行考核】


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